結(jié)合文中數(shù)據(jù)來看，萬洪建此次“大義滅親”揭露的萬隆利用萬洲國際轉(zhuǎn)移雙匯發(fā)展利潤等情況似乎并非瞎編。
”
我大A股向來就是個有人又有錢的地方，這不，吃瓜大戲一出接一出。其中雙匯發(fā)展（000895.SZ）持續(xù)至今的故事比連續(xù)劇還精彩。
這出“鬧劇”最早要追溯至今年6月17日，雙匯集團母公司萬洲國際（00288.HK）突然發(fā)布一則免職公告，參與管理雙匯多年的“前太子”萬洪建明面上被父親、雙匯創(chuàng)始人萬隆踢出了雙匯發(fā)展的管理層和接班人之列。
隨后，萬洪建開始頻頻在朋友圈及公眾媒體上爆料更多關(guān)于父子沖突甚至是上市公司的內(nèi)幕。
直到8月17日，這出父子爭斗的大戲走向高潮，萬洪建在深夜發(fā)表的《萬洪建：我眼中的父親和萬隆》并署名的一文中炮轟父親拋妻“棄子”，細數(shù)了父親萬隆的“七宗罪”。
（來源：新肉業(yè)公眾號）
盡管萬洲國際于8月18日中午出面澄清但依然無法阻擋雙匯發(fā)展和萬洲國際股價雙雙下跌的局面。
截至8月18日收盤，萬洲國際股價較前日下跌11.33%，市值蒸發(fā)了98.8億港元（約合82億元人民幣）；雙匯發(fā)展股價較前日下跌5.53%，市值已蒸發(fā)53億元。
8月19日，萬洲國際以5.57元/股收盤，跌幅6.39%；雙匯發(fā)展以24.98元/股收盤，再次跌去4.98%。
?。p匯發(fā)展股價走勢，來源：東方財富(31.300, -0.78, -2.43%)網(wǎng)）
（萬洲國際股價走勢，來源：東方財富網(wǎng)）
一、2021年上半年雙匯發(fā)展、萬洲國際盈利能力下滑
作為理智的吃瓜群眾，風云君認為事件真相究竟如何應(yīng)交由有關(guān)部門查實。
不過，風云君對萬洪建在文章中“舉報”父親萬隆疑似涉及兩家上市公司的“違規(guī)操作”實在感興趣：
1、強行低價交易員工持股公司興泰獲利50多億港幣；
2、以收購（史密斯菲爾德）成功為借口自我獎勵50多億港幣；
3、將3.5億股承諾授予管理團隊的萬洲獎勵股票據(jù)為己有；
4、不顧其他管理人員的反對，和萬洲國際CFO郭麗軍決定高價進口美國六分體致中國雙匯損失逾8億元；
5、私下收受鼎暉公司2億美元，未申報納稅。
回顧最近雙匯發(fā)展和萬洲國際的發(fā)展，二者都不約而同地在今年出現(xiàn)收入下滑或盈利下滑。#p#分頁標題#e#
先來看雙匯發(fā)展。2021年上半年雙匯發(fā)展的營業(yè)收入、歸母凈利潤雙雙下行，同比降幅分別為4.14%和16.57%。
萬洲國際則在明面上表現(xiàn)為2021年上半年營業(yè)收入同比增長6.81%，當期利潤同比增長73.81%。
但剔除了生物公允價值調(diào)整項后，萬洲國際的當期利潤實際上較去年同期小幅下降2.37%。
?。▉碓矗喝f洲國際2021年中期業(yè)績公告）
二、關(guān)聯(lián)采購違背市場價格規(guī)律，存貨跌價準備同比提高
經(jīng)過對比和分析，風云君意外地發(fā)現(xiàn)雙匯發(fā)展、萬洲國際的財報數(shù)據(jù)或公告信息與萬洪建的爆料不乏“重合”之處，這些難道都是巧合嗎？
（一）關(guān)聯(lián)采購違背市場價格規(guī)律
萬洪建在自己撰文、接受新浪采訪時透露出，今年萬隆與郭麗軍將美國史密斯出口至雙匯發(fā)展的六分體價格提價，導致雙匯發(fā)展出現(xiàn)近8億元虧損。
?。ü?jié)選自《萬洪建：我眼中的父親和萬隆》原文）
（圖片來源：新浪財經(jīng)對萬洪建的采訪《父親是狠人惡人 他還有更多秘密》）
美國史密斯（菲爾德）2013年被雙匯國際（萬洲國際前身）收購?fù)瓿珊蟪蔀榱巳f洲國際的全資子公司，目前屬于與雙匯發(fā)展受同一企業(yè)控制下的關(guān)聯(lián)方。
（來源：萬洲國際年報）
2021年上半年，雙匯發(fā)展向包括史密斯在內(nèi)的關(guān)聯(lián)方采購了60.63億元的分割肉、分體肉等，占當期國外采購總金額的71.53%。
?。ǜ鶕?jù)2020年年報及2021年中報統(tǒng)計）
然而，在今年1~6月間，國內(nèi)豬肉價格迎來一陣暴跌，22省市平均豬肉價格從2021年1月3日的48.83元/kg急降至21.7元/kg（2021.6.27）。
?。?018.1~2021.8國內(nèi)鮮豬肉現(xiàn)貨批發(fā)價格走勢，來源：choice數(shù)據(jù)）
相反，美國的豬肉價格不降反升。2021年6月，美國的豬肉切塊批發(fā)價從今年1月的80美元/英擔一路上漲至125.5美元/英擔。
?。t框內(nèi)為2021年以來美國的豬肉CPI指數(shù)變動情況，來源：choice數(shù)據(jù)）#p#分頁標題#e#
?。〝?shù)據(jù)來源：中商情報網(wǎng)）
面對國內(nèi)外豬肉價格走勢截然相反的趨勢，雙匯發(fā)展依然與關(guān)聯(lián)方保持巨額的采購交易，這是否與正常的商業(yè)邏輯相悖？
?。ǘ?021年上半年存貨跌價準備大幅提高，擠占利潤空間
如此操作導致了：
1、雙匯發(fā)展不論是在主要產(chǎn)品還是主要業(yè)務(wù)上，2021年上半年毛利率均較2020年同期有所降低。究其原因，除國內(nèi)豬肉售價降低以外，不能排除違背市場價格規(guī)律進行大額關(guān)聯(lián)采購給成本帶來的負面影響。
?。▉碓矗弘p匯發(fā)展2021年中報）
2、萬洲國際的美國業(yè)務(wù)（美國史密斯菲爾德）今年上半年的經(jīng)營利潤在同期中國業(yè)務(wù)（雙匯發(fā)展）利潤下滑時依然能夠保持為正，且美國業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤還較2020年同比增長了14.86%。
（2021H1萬洲國際分部收入與利潤）
?。?020H1萬洲國際分部收入與利潤）
（來源：萬洲國際官網(wǎng)）
與此同時，2021年6月末雙匯發(fā)展的庫存商品跌價準備突然從期初的2.16億元增至4.46億元。
?。?021.6雙匯發(fā)展存貨明細）
其中，占據(jù)庫存商品75%以上的鮮凍豬肉2021年6月末存貨跌價準備是期初的2.2倍。
?。?021.6雙匯發(fā)展存貨跌價準備明細）
2021年1~6月，包括存貨跌價準備在內(nèi)，雙匯發(fā)展共計提了6.54億元資產(chǎn)減值損失。其中，存貨跌價準備的計提讓雙匯發(fā)展損失了9%的凈利潤。
綜合以上種種跡象來看，盡管雙匯發(fā)展和萬洲國際目前并未給出以上數(shù)據(jù)變動的詳細原因，但客觀地說，萬洲國際通過不合理的關(guān)聯(lián)交易將利潤從雙匯發(fā)展轉(zhuǎn)移至萬洲國際的邏輯可以成立。
三、多位股權(quán)激勵計劃對象及高管離職
至于萬洪建頻頻提及的萬隆利用強權(quán)將本應(yīng)授予員工的股權(quán)獎勵“摟”進腰包一事，不出意外對應(yīng)的正是雙匯國際2012年拿出6%股份對雙匯集團及下屬公司骨干員工進行的股權(quán)激勵計劃。
#p#分頁標題#e#
（節(jié)選自《萬洪建：我眼中的父親和萬隆》原文）
此次股權(quán)激勵計劃中，雙匯國際將3%（即3.5億股）股份轉(zhuǎn)讓給High Zenith。目前，股權(quán)激勵計劃已于2019年6月末終止，該部分股票已被全部轉(zhuǎn)讓給萬隆。
?。▉碓矗喝f洲國際2020年年報）
萬洪建在新浪采訪中道出了更多關(guān)于此事的細節(jié)，這筆“好處費”還與萬隆在萬洲國際領(lǐng)取高薪、逼走多位高管有關(guān)。
?。▉碓矗盒吕素斀?jīng)對萬洪建的采訪《父親是狠人惡人 他還有更多秘密》）
囿于篇幅所限，風云君在此先只結(jié)合實際講講可能與此緊密相關(guān)的兩點。
第一點，萬洲國際財報顯示，萬隆在萬洲國際領(lǐng)取的薪酬一般包括：200萬美元基本工資和以股份支付為基礎(chǔ)支付的薪酬。
2017年萬隆領(lǐng)取的薪酬確實因受讓了3.5億股萬洲國際股票顯得異常地高，而風云君找遍了萬洲國際的公告，也未能找到公司明確公布的股權(quán)轉(zhuǎn)讓達成條件。
第二點，在2020年報里雙匯發(fā)展透露該股權(quán)激勵計劃中有多位授予對象因離職喪失了相應(yīng)的激勵份額。
而除了以上提到的管理人員，2014年~2019年期間雙匯發(fā)展還有多位高管離職。到底因為什么，讓這么多高管選擇離開？
四、結(jié)語
最近十年以來，雙匯發(fā)展累計分紅389.6億元，累計股份支付率高達91.46%。
其中，自2013年起雙匯發(fā)展的股利支付率較以前明顯提高。2014年8月萬洲國際上市以后，雙匯發(fā)展的股利支付率甚至超過了100%。
結(jié)合前文各種事項和數(shù)據(jù)來看，萬洪建此次“大義滅親”揭露的利用萬洲國際轉(zhuǎn)移雙匯發(fā)展利潤等情況似乎并非完全瞎編。
截至風云君截稿時，面對萬洪建放出的這一大招，萬洲國際和雙匯發(fā)展尚未給出帶有支持性證據(jù)的回應(yīng)。
故事，未完待續(xù)！