原標題：反內(nèi)卷？騰訊精簡考核等級，"以貢獻論英雄"！股價反彈超三成，互聯(lián)網(wǎng)股集體回暖
騰訊員工考核規(guī)則迎來大調(diào)整！
近日，騰訊發(fā)布全員郵件，宣布啟動新一輪人才評估體系優(yōu)化升級，對全集團的人才管理制度進行改革。有分析認為，騰訊這次內(nèi)部調(diào)整是在反內(nèi)卷、反形式主義，是在給員工和管理者同時解壓與加壓。
值得注意的是，騰訊股價近日持續(xù)反彈，其中6月8日因前一日第二批國產(chǎn)游戲版號發(fā)放，市場對游戲行業(yè)預(yù)期回暖，騰訊大漲6.47%，截至最新收盤，較年內(nèi)最低點反彈已超過三成，總市值達3.79萬億港元（約合人民幣3.23億元）。
有基金經(jīng)理表示，以騰訊微代表的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基本面未來有望逐步迎來好轉(zhuǎn)，在目前業(yè)績低基數(shù)的背景下，優(yōu)秀平臺互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有望迎來超預(yù)期的業(yè)績。
騰訊考核等級精簡為三檔，反內(nèi)卷成核心主題
6月9日，騰訊發(fā)布全員郵件，宣布啟動新一輪人才評估體系優(yōu)化升級，對全集團的人才管理制度進行改革。據(jù)悉，騰訊此次改革方向包括：簡化績效考核、下放晉升權(quán)力與強化干部管理。升級主要涵蓋績效管理、專業(yè)職級兩方面，涉及多項細則變化，并給予各業(yè)務(wù)部門更多權(quán)限，引導(dǎo)輔導(dǎo)反饋日?；欢ǔ潭冗M行考核“減負”，更加關(guān)注運營效率，在管理上也更顯長期主義。
在對全體員工的績效考評中，騰訊將此前采用的五星（1-5星）評價體系簡化為Outstanding（突出）、Good（良好）與Underperform（欠佳）三個檔位。此外，每年兩度針對員工和管理者的“同級反饋/下屬反饋”，也簡化為一年一次。
在管理干部方面，除了要考察他們的團隊管理能力外，騰訊還新增了降本增效與合規(guī)風險管理兩條評價維度。
騰訊將把9-11級（基層）員工的晉升和評審權(quán)逐步授權(quán)至部門和所在業(yè)務(wù)線，并鼓勵簡化評審方式，倡導(dǎo)不面評答辯，加強職級晉升與日常工作的關(guān)聯(lián)。
此外，基于能力發(fā)展規(guī)律，晉升9級及以上評審簡化為一年一次。騰訊還在這輪優(yōu)化升級中加強了對管理干部的責任要求，避免懶政，防止濫權(quán)，同時提出，“要及時調(diào)整和更換不合格的干部”。
12級及以上的員工晉升從自己申報調(diào)整為由部門提名申報，其余流程不變。值得一提的是，新規(guī)定還取消了原“晉升11級及以上面評未通過暫停申報”的規(guī)則，這意味著員工在進行面評失敗后，第二年仍然可以繼續(xù)參與申請。
“希望通過這次優(yōu)化升級，簡化評估方式，提升管理效率，澄清理念導(dǎo)向?！彬v訊表示，鼓勵長期主義，引導(dǎo)員工“以實在的工作業(yè)績、價值貢獻論英雄、拿回報，不論資排輩”。
有分析認為，騰訊這次內(nèi)部調(diào)整是在反內(nèi)卷、反形式主義，也就是文件中提到的“價值創(chuàng)造”，類似于以貢獻論英雄而非資歷論英雄，給新人給多晉級的機會，加強日常工作與績效考核、晉升方面的關(guān)聯(lián)，鼓勵員工不為短期績效而工作，而是有勇氣將精力聚焦在那些更有創(chuàng)造性價值的業(yè)務(wù)上。此次調(diào)整是在給員工和管理者同時解壓與加壓。
值得注意的是，此前5月31日，騰訊曾發(fā)內(nèi)部郵件宣布開啟新一輪薪酬改革。郵件中提到，未來騰訊將不再單獨針對職級晉升做即時的薪酬調(diào)整，這意味著未來“升職”與“加薪”將不直接掛鉤。
騰訊表示，認可晉升所代表的能力提升和更高的職責要求，同時也要求用‘武功’立‘戰(zhàn)功’，將能力轉(zhuǎn)化為業(yè)績貢獻。因此在年度薪資回顧時會結(jié)合業(yè)績貢獻、能力提升、薪酬競爭力等因素綜合評估?！?/p>
騰訊股價較年內(nèi)低點反彈超三成
值得注意的是，騰訊股價近日持續(xù)反彈，其中6月8日因前一日第二批國產(chǎn)游戲版號發(fā)放，市場對游戲行業(yè)預(yù)期回暖，騰訊大漲6.47%。截至6月9日，騰訊報394.8港元/股，較年內(nèi)295.61港元/股的價格反彈已超過三成，總市值達3.79萬億港元（約合人民幣3.23億元）。
不過，6月7日晚，國家新聞出版署官網(wǎng)披露的年內(nèi)第二批國產(chǎn)游戲版號，未有騰訊產(chǎn)品。在今年兩次版號下發(fā)中，頭部公司騰訊、網(wǎng)易都并未獲得版號。對此，有長期跟蹤游戲版號的券商分析師指出，騰訊和網(wǎng)易等頭部廠商的產(chǎn)品，第三批版號下發(fā)時或可看到。
光大證券傳媒分析師付天姿認為，騰訊、網(wǎng)易現(xiàn)有存量產(chǎn)品豐富，且過審游戲仍有庫存，此次未獲發(fā)版號預(yù)計影響較小。騰訊、網(wǎng)易等頭部公司將聚焦于高質(zhì)量核心手游項目研發(fā)，有望打造爆款產(chǎn)品。
據(jù)國信證券統(tǒng)計，各大游戲公司均有較多尚未取得版號的重磅游戲。我們統(tǒng)計了目前公開披露的產(chǎn)品線，騰訊和網(wǎng)易均超過10款、心動公司有5款（另有7款尚未公布）、祖龍娛樂有5款（另有6款尚未公布）。若后續(xù)儲備產(chǎn)品均能獲得版號，對各游戲公司商業(yè)化有較強的提振作用。
此外，西部證券最新研報表示，看好騰訊布局實體經(jīng)濟以及高新領(lǐng)域，擁抱“數(shù)實經(jīng)濟”的長期發(fā)展規(guī)劃。據(jù)統(tǒng)計，2022年年初至5月31日，騰訊共完成投資事件52起，其中國內(nèi)投資33起，海外投資19起。國內(nèi)投資加強實體經(jīng)濟以及前沿高新領(lǐng)域的布局。進入2022年以來，騰訊共完成國內(nèi)投資事件33起，其中對實體經(jīng)濟的投資24起，數(shù)量占比達到73%，占比較2021年提升24pct。其中在新能源、芯片以及醫(yī)療健康領(lǐng)域等高新科技領(lǐng)域投資項目數(shù)量占實體經(jīng)濟投資項目數(shù)量的38%，占比較2021年提升18pct。對于實體經(jīng)濟尤其是高新科技領(lǐng)域布局的布局，有利于騰訊在“數(shù)實經(jīng)濟”領(lǐng)域提升企業(yè)競爭力并發(fā)現(xiàn)新的增長機會。
海外投資項目數(shù)量占比提升，并且海外投資領(lǐng)域有所拓寬。騰訊進入2022年以來的海外投資項目數(shù)量占比達到37%，較2021年全年占比提升20pct。此外，騰訊的海外投資領(lǐng)域由曾經(jīng)的主要圍繞游戲、社交網(wǎng)絡(luò)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸拓展至企業(yè)服務(wù)、制造、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。海外投資既可以在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)國內(nèi)景氣度較低的環(huán)境中打開出海市場，又可以助力國家數(shù)字經(jīng)濟對外投資，同時為企業(yè)發(fā)展增長機會。
中概互聯(lián)網(wǎng)股集體回暖
此外，以騰訊為代表的的中概互聯(lián)網(wǎng)股在近期集體回暖，中概互聯(lián)ETF較年內(nèi)最低點反彈超三成。而恒生科技指數(shù)自3月15日的低點反彈已經(jīng)近40%，其中美團股價年內(nèi)最低跌至103.5港元/股，隨后一路走高，6月8日一度突破210港元/股，已經(jīng)翻倍。
對此，廣發(fā)中概互聯(lián)ETF基金經(jīng)理夏浩洋認為，目前中概互聯(lián)板塊上漲的原因除了市場看好疫情后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)外，還有對于互聯(lián)網(wǎng)未來業(yè)績出現(xiàn)拐點的預(yù)期。
“當前，中概互聯(lián)板塊政策支持力度加大，平臺經(jīng)濟相關(guān)政策的出臺，加之游戲版號的重新發(fā)放，都提振了市場對于互聯(lián)網(wǎng)未來業(yè)績修復(fù)的預(yù)期和信心?！毕暮蒲蟊硎?，目前中概互聯(lián)板塊估值仍處于歷史中位水平以下，投資者可以重點關(guān)注板塊主要權(quán)重股業(yè)績的變化可能帶來的投資機會。
嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)基金經(jīng)理王鑫晨認為，雖然近期互聯(lián)網(wǎng)板塊出現(xiàn)了一波反彈行情，但由于自2021年二月高點以來跌幅較大，整個互聯(lián)網(wǎng)板塊估值處在一個極度悲觀的水平。股價整體下滑明顯，但部分公司在近兩年都有著新的發(fā)展。隨著政策頻繁透露出積極的信號，企業(yè)基本面未來有望逐步迎來好轉(zhuǎn)，在目前業(yè)績低基數(shù)的背景下，優(yōu)秀平臺互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有望迎來超預(yù)期的業(yè)績。
不過，仍需注意港股的超預(yù)期緊縮風險。博時基金認為，美聯(lián)儲6月即將進入“加息縮表疊加期”，海外高通脹下的超預(yù)期緊縮風險仍在，這是壓制港股表現(xiàn)的重要因素，后續(xù)港股結(jié)構(gòu)行情有望繼續(xù)，推薦關(guān)注海外通脹與穩(wěn)增長鏈條。