前三季預虧2000萬。
10月22日，南方黑芝麻集團股份有限公司（簡稱“黑芝麻”）收到深交所下發(fā)的半年報問詢函，被問及公司關聯(lián)交易、控股股東及其一致行動人高比例質押融資、債務情況、存貨及應收賬款等五大問題。
官網資料顯示，黑芝麻始創(chuàng)于1984年，是一家以黑芝麻產業(yè)為主業(yè)、集黑芝麻健康產品研發(fā)、生產、銷售為一體的大型民營企業(yè)集團，是中國黑芝麻產業(yè)第一股?！澳戏胶谥ヂ椤笔侵袊谥ヂ楫a業(yè)知名品牌。
作為國內糊類食品的細分龍頭企業(yè)，截至2020年6月底，黑芝麻總資產為51.8億元?；蚴苌鲜鱿⒂绊?，黑芝麻10月23日股價下跌2.23%，收于3.5元/股，最新市值26.04億元。公司前三季業(yè)績預估虧損2000萬元至2600萬元。
針對上述問題，時間財經多次聯(lián)系黑芝麻方面，截至發(fā)稿時間，暫未獲得回復。
是否存在流動性風險？
2019年12月19日，黑芝麻收到廣西證監(jiān)局《關于對南方黑芝麻集團股份有限公司、韋清文、龍耐堅、李維昌采取出具警示函措施的決定》顯示，公司存在三項違規(guī)行為：（1）超過實際采購金額向關聯(lián)方預付貨款，截至2019年10月末形成的非經營性占用資金余額為5710萬元；（2）直接向關聯(lián)方提供資金，截至2019年10月末，黑芝麻對關聯(lián)方的其他應收款余額為500萬元；（3）通過預付廣告款的方式間接向控股股東或關聯(lián)方劃轉資金，共不少于6800萬元。
2020年1月21日，黑芝麻披露相關整改進展情況公告稱，前兩項違規(guī)已清理完畢。通過預付同行同路廣告款間接向黑五類集團等關聯(lián)方劃轉資金事項尚未完成整改。半年報顯示，該公司其他非流動資產中廣告資源費的期末賬面余額為1.44億元，與期初賬面余額基本持平。
深交所要求黑芝麻詳細說明廣告資源費期末賬面余額的主要構成，包括但不限于交易主體、交易進展、交易內容等，當中應重點說明與同行同路相關的廣告服務進展情況。詳細說明截至目前預付同行同路廣告款相關資金占用事項的整改進展，包括但不限于整改方式、整改時間、已整改金額等。
其實，早在深交所審查黑芝麻集團2017年、2018年年報時，就曾對該公司預付款項大幅增長的原因、與交易對象是否存在關聯(lián)關系、涉及交易的定價公允性等問題予以關注。
半年報顯示，黑芝麻控股股東及其一致行動人黑五類集團、韋清文、李漢朝、李漢榮和李玉琦質押率分別達到75.25%、71.40%、73.33%、73.33%和74.50%。
問詢函要求黑芝麻說明：（1）控股股東及其一致行動人高比例質押公司股票進行融資的原因，質押融資的資金去向及具體用途；（2）結合控股股東及其一致行動人履約能力及追加擔保能力、公司近期股價走勢，說明是否存在平倉風險，分析說明該等股票質押事項對公司生產經營、控制權穩(wěn)定性等方面的影響及公司的應對措施。
半年報顯示，黑芝麻貨幣資金的期末余額為1.95億元，較期初下降了13.22%，其中因抵押、質押或凍結等原因使用受限的款項總額為6732.73萬元，占比達34.50%；一年內到期的長期借款期末余額為3.63億元，較期初上升了854.01%。深交所要求黑芝麻說明是否存在償債風險、流動性風險。
對于長期借款，半年報顯示，黑芝麻以廣西容縣沿海房地產開發(fā)有限公司名下房產、土地使用權抵押取得長期借款8400萬元；以廣西容州物流業(yè)園有限公司名下房產、土地使用權抵押取得長期借款2.37億元；此外，其他抵押借款均以自有房產及土地使用權抵押取得。報告期末長期借款中有3.63億元重分類到一年內到期的非流動負債。
黑芝麻還因容縣生產基地的部分土地轉為商業(yè)用地，增加開發(fā)成本，導致存貨期末余額有較大幅度增加。其中，開發(fā)成本的期末賬面余額為2.77億元，較期初增加了185.20%。問詢函要求黑芝麻說明存貨中開發(fā)成本的主要內容及其確認依據(jù)。
預虧2000萬
在2019年年報中，黑芝麻公布的2020年經營目標計劃為：實現(xiàn)含稅營業(yè)收入50億元，實現(xiàn)凈利潤9000萬元。而此前，該公司董事長韋清文在接受媒體采訪時曾提出，計劃到2020年實現(xiàn)100億元營收、200億元市值，不含稅的話，營收大概是要實現(xiàn)80多億。可見，2019年年報的經營目標較此前的百億營收目標縮水一半。#p#分頁標題#e#
即便如此，黑芝麻今年要實現(xiàn)目標難度仍然很大。今年上半年，黑芝麻實現(xiàn)營收14.70億元，同比下降25.96%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤由盈轉虧，同比下降241.33%至-2741.68萬元。
10月14日晚間，黑芝麻發(fā)布業(yè)績預報稱，前三季度預計凈利潤虧損2000萬元至2600萬元，比上年同期下降168.47%-189.01%。其中第三季度，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利142萬元至742萬元，比上年同期下降24.38%至85.53%。
報告解釋稱，黑芝麻前三季度業(yè)績同比下降，主要原因系受新型冠狀肺炎疫情的影響，造成公司一季度較大的虧損。并稱，第四季度是公司產品的銷售旺季，公司將在第二、第三季度的基礎上繼續(xù)抓好經營管理，將疫情對年度目標的影響降至最低。
時間財經查閱黑芝麻近3年財報發(fā)現(xiàn)，公司營收存在季節(jié)周期波動，第四季度營收普遍高于其他三季。按照前三季度虧損2000萬元計算，南方黑芝麻需要在第四季度盈利1.1億元才能達到目標。但公司近3年的第四季度凈利均未超過3000萬元，近年來利潤最高的2015年，其第四季度歸母凈利為7854萬元。
財報顯示，2011年至2019年，黑芝麻收入連續(xù)增長，但歸母凈利潤于2015年后開始波動下降。黑芝麻2015年歸母凈利潤同比增長186.72%，核心是當期將5家子公司新納入合并范圍，實際上，該年黑芝麻糊類銷售量同比下降5.39%，庫存量同比增加19.19%。到2019年，南方黑芝麻的5家主要子公司中，有4家虧損。
朱丹蓬表示，黑芝麻雖然具有大健康屬性，但是跟紅棗一樣，屬于小眾品類，后續(xù)公司也沒有實現(xiàn)太多的創(chuàng)意或升級迭代。實際上，黑芝麻的多元化布局等做法都是正確的，但管理層的能力無法匹配企業(yè)發(fā)展需求。