陪跑24年后，一汽投資選擇落袋為安。19日，國信證券稱一汽投資再次表示要套現(xiàn)離場，這次擬減持金額約為25億元。而一汽投資之前的套現(xiàn)金額以及歷年分紅合計19億元。也就是說，一汽投資前前后后或?qū)?4億元收入囊中。
一汽投資再次官宣要與曾經(jīng)的“保薦王”國信證券分道揚鑣。
4月19日，國信證券稱公司股東一汽投資投資將減持公司股份不超過2.57億股，若以國信證券19日的收盤價9.68元/股來計算，一汽投資欲套現(xiàn)25億元。
由此來看，一汽投資擬清倉國信證券。此前其也曾兩度減持國信證券，合計套現(xiàn)12.44億元。
二者的交集要追溯至1999年，彼時一汽投資以投資者的身份入股國信證券，后者在2014年登陸A股。上市之初，一汽投資的持倉市值約為20億元。
而國信證券上市至今經(jīng)過8次分紅，其中一汽投資拿到的分紅金額約為6.8億元。
即，歷年分紅加上兩次套現(xiàn)以及這次的擬套現(xiàn)金額，一汽投資或?qū)?4億元收入囊中，可謂是大賺。
不過，回歸業(yè)務(wù)層面，國信證券作為曾經(jīng)的“保薦王”風(fēng)頭無兩，如今在投行業(yè)務(wù)上略顯吃力。
一汽投資欲清倉國信證券
4月19日，國信證券稱在17日收到股東的擬減持公告函，一汽投資將在6個月內(nèi)以集中競價以及大宗交易的方式減持公司股份不超過2.57億股，減持比例不超過公司總股本的2.67%。
根據(jù)公告，當前一汽投資持有國信證券2.57億股，也就是說，此次一汽投資意圖清倉國信證券。倘若按照國信證券19日時的收盤價9.68元/股來計算，一汽投資的該次減持計劃涉及金額約為25億元。
此次并非是一汽投資首次提出出清計劃。2021年9月份，一汽投資表示將清倉國信證券，不過該次的減持計劃只是虛晃一槍。
溯源二者的交集，一汽投資在1999年就入股國信證券。而前者在苦等15年后，也迎來收獲期。
2014年年底，國信證券以年內(nèi)最大一單IPO的身份登陸A股。根據(jù)當時的招股書，上市后一汽投資持有國信證券3.5億股，持股比例為4.28%。按照國信證券的發(fā)行價5.83元/股來計算，一汽投資的持倉市值為20億元。
此后的4年內(nèi)一汽投資未進行減持，一方面是一年的鎖定期，另一方面若要在解禁后的兩年內(nèi)進行減持，則在減持數(shù)量、價格上均有限制。
2018年，一汽投資擺脫了減持的所有桎梏，不過或許當時國信證券的股價不是一汽投資套現(xiàn)的理想價格，后者并未有任何動作。Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年國信證券股價變動幅度為-21.86%，股價均價為10.54元/股（前復(fù)權(quán)）。
而2019年，整個券商板塊表現(xiàn)亮眼，國信證券全年股價漲幅更是超過51%。因此自同年9月份至次年3月1日，一汽投資減持8，199.28萬股，減持均價為13.18元/股，涉及金額10.8億元。
2020年11月份，一汽投資再度進行減持。根據(jù)國信證券的公告，當年11月13日至2021 年 5 月 13 日，一汽投資以13.65元/股的價格減持1199.27萬股，涉及金額約為1.64億元。
也就是說，到目前一汽投資一共套現(xiàn)12.44億元。
除了股價變動的收益之外，一汽投資還從國信證券手里拿到了不少分紅。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2021年，國信證券每年均進行大手筆分紅。粗略來算，一汽投資在8年間得到分紅約6.8億元。
歷年分紅加上兩次的套現(xiàn)金額以及這次的清倉減持計劃，涉及金額約為44.24億元。
機構(gòu)“撤離”
券商股已不復(fù)往日的輝煌，國信證券的門庭略顯冷落。
除了要與國信證券分道揚鑣的一汽投資之外，素有聰明資金之稱的北向資金在去年三季度減持210.80萬股。
從機構(gòu)的持倉分布來看，保險、私募、社?；鸬葯C構(gòu)少量持有國信證券，而公募基金持有國信證券的股份，占總股本的比例不到2.5%。
不受機構(gòu)重視的同時，部分公募基金也在撤離。Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年年末、2022年中期、2022年年末，持有國信證券的基金數(shù)量分別為287只、261只、234只。
從2022年的兩組數(shù)據(jù)來看，一眾資金中，國泰基金可謂是重金押注。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，國泰基金合計持有國信證券6387.67萬股，持倉市值為6.1億元；而到2022年年底，國泰基金的持股數(shù)量降至6196.66萬股、持倉市值為5.5億元。
值得一提的是，國泰基金旗下的國泰中證全指證券公司ETF是此前是國信證券的忠實追隨者，也是目前唯一出現(xiàn)在國信證券前十大流通股東之列的基金。不過根據(jù)該基金業(yè)績報，在去年四季度進該基金行了減持，減持數(shù)量為506萬股。
申萬菱信基金、景順長城、博時基金、方正富邦基金等也在減持國信證券。Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年6月份，這四家基金公司的持股數(shù)量分別為806萬股462.48萬股、406.81萬股、352.47萬股；而到去年年底，四家基金公司的持股數(shù)量分別為412萬股、145.02萬股、264.33萬股、101.84萬股。
事實上，門可羅雀的國信證券近兩年在二級市場并不顯眼。Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年，其股價變動幅度為-13.98%、-18.62%，2021年至今，僅被3家券商覆蓋。
昔日“保薦王”風(fēng)光不再
作為老牌券商，國信證券此前有著“保薦王”的美稱。不過星移斗轉(zhuǎn)，如今的國信證券略顯黯然。
目前，國信證券尚未披露2022年年報，也并未公布業(yè)績預(yù)告。不過，興業(yè)證券和光大證券在去年曾對國信證券2022年的業(yè)績做出了預(yù)測。其中光大證券表示，國信證券2022年歸母凈利潤66.26億元，同比減少34.49%。
機構(gòu)的態(tài)度一定程度上是國信證券基本面的折射。事實上，從國信證券披露的2022年的三個季度的財務(wù)數(shù)據(jù)來看不如人意。
其中，一季度的歸母凈利潤縮水超過50%。二季度、三季度的歸母凈利潤同比縮水超過30%。
從整個券商行業(yè)的業(yè)績來看，國信證券跑輸同行。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)，2022年前三季度140家證券公司實現(xiàn)營收3042.42億元，同比下滑16.95%；實現(xiàn)凈利潤1167.63億元，同比下滑18.90%。
具體分析來看，以國信證券2022年中報為例，其業(yè)務(wù)分為5塊兒，即經(jīng)紀及財富管理、投資銀行、投資與交易、資產(chǎn)管理以及其他，占營收的比重分別為50.99%、7.86%、26.86%、1.89%、12.40%，而這5項業(yè)務(wù)在去年無一例外全部下滑。半年報顯示，這5項業(yè)務(wù)同比變動分別為-11.95%、-28.99%、-27.26%、-57.56%、-10.79%。
各項業(yè)務(wù)均下滑的國信證券此前是業(yè)內(nèi)標桿般的存在。從2011年至2013年總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入、凈利潤等五項核心指標而言，國信證券也曾連續(xù)多年進入行業(yè)前十。
具體業(yè)務(wù)上，國信證券的投行業(yè)務(wù)尤為突出。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2003年、2006年、2008年、2009年，國信證券的股票承銷數(shù)分別為7家、14家、14家、21家，在券商股票承銷數(shù)中，4次喜提第一名的好成績。2010年、2011年，國信證券股票承銷數(shù)分別為40家、41家，行業(yè)排名第二。
招股書顯示，2011年至2013年，其股票承銷金額（主承銷口徑）分別為4975億元、3167億元、2690億元。
不過，從2017年開始，國信證券投行業(yè)務(wù)開始顯頹勢。2017年至2018年，國信證券的投行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收21.24億元、11.00億元，同比變動分別為-21.02%、-48.18%。
從股票承銷的主承銷金額來看，2017年至2021年分別為379.64 億元、292.75億元、177.24億元、295億元、439.36億元。
與此同時，多家券商抓住機遇躋身行業(yè)前列，比如東方證券、申萬宏遠等。在此背景下，國信證券排名逐步靠后。具體來看，2020年、2021年、2022年9月末，國信證券的投行收入排名分別為第9、8、10位。
顯然，往日的投行輝煌已不再。