10月19日，據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，新東方計(jì)劃在本周尋求通過港交所聆訊，最快本周末于港交所官網(wǎng)披露通過聆訊后的招股說明書。
實(shí)際上，市場(chǎng)上關(guān)于新東方回港二次上市的傳聞一直不斷。2020年6月，市場(chǎng)消息稱新東方正與銀行洽談回港上市事宜；8月10日，彭博消息稱新東方已經(jīng)選定保薦人，募集資金至少為10億美元；10月10日，有關(guān)媒體報(bào)道新東方已經(jīng)向港交所遞交機(jī)密AI文件。
新東方曾在6月回應(yīng)稱，暫無該計(jì)劃；近日又對(duì)外回應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)傳聞不予置評(píng)；10月13日，當(dāng)招商證券分析師在業(yè)績(jī)電話會(huì)上就新東方回港二次上市提出詢問時(shí)，新東方首席財(cái)務(wù)官楊志輝表示，不適合對(duì)此發(fā)表評(píng)論。
作為教企龍頭，新東方也不可避免的受到新冠疫情的影響。10月14日披露的2021財(cái)年Q1財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雖然均環(huán)比均有所增長(zhǎng)，但同比來看，仍未恢復(fù)到疫情前的水平。
此外在特殊時(shí)期，新東方一直逆勢(shì)擴(kuò)張。公司認(rèn)為依托自身財(cái)務(wù)及數(shù)字化優(yōu)勢(shì)，將利于捕捉整個(gè)行業(yè)在市場(chǎng)整合中的機(jī)會(huì)。
人數(shù)增長(zhǎng)單價(jià)降低 凈利潤(rùn)同比下滑25.78%
新東方2021財(cái)年第一季度所對(duì)應(yīng)的月份是2020年5月31日至2020年8月31日。在此期間，新東方實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.86億美元，同比下滑7.97%，環(huán)比增長(zhǎng)24%：實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.51億美元，同比下滑25.78%，環(huán)比增長(zhǎng)110%。
從多個(gè)季度來看，新東方正在逐漸走出疫情帶來的不利影響，但總體業(yè)績(jī)?nèi)晕椿謴?fù)到之前的水平。增速方面，營(yíng)業(yè)收入增速繼2020財(cái)年第三季度同比大幅下滑后，第四季度和2021年第一季度均錄得負(fù)增長(zhǎng)。同樣，凈利潤(rùn)在2020財(cái)年第四季度和2021財(cái)年第一季度分別同比下滑140.12%和25.78%。
新東方表示，由于海外考試的取消、學(xué)校的暫停和旅行限制，包括考試準(zhǔn)備和咨詢?cè)趦?nèi)的海外業(yè)務(wù)遭受挑戰(zhàn)。2020財(cái)年第四季度，海外考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)下降了約52%，海外留學(xué)咨詢業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了約6%。到了2021財(cái)年第一季度，海外考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)和海外咨詢與游學(xué)業(yè)務(wù)分別下降了約51%和31%。
與之相對(duì)的是，新東方的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。優(yōu)能初高中課后輔導(dǎo)業(yè)務(wù)和泡泡少兒英語在2020財(cái)年第四季度分別增長(zhǎng)了約1%和約10%。到了2021財(cái)年第一季度，則分別增長(zhǎng)約9%和約4%。
整體來看，新東方在特殊時(shí)期的業(yè)務(wù)分化明顯。
一般而言，公司通常在會(huì)計(jì)年度中的第一季度取得最高季度收入。這主要是大量學(xué)生會(huì)選擇在暑假期間參加課程培訓(xùn)所致。
在2021財(cái)年第一季度，新東方參加學(xué)術(shù)課程輔導(dǎo)和考試準(zhǔn)備課程的學(xué)生總?cè)藬?shù)同比增長(zhǎng)13.5%，達(dá)到約296.11萬。首席執(zhí)行官周成剛表示，夏季的推廣活動(dòng)非常成功，盡管今年暑假有所縮短，但總推廣入學(xué)人數(shù)依然達(dá)到了107.9萬人，同比增長(zhǎng)31%。
不過新東方在業(yè)績(jī)電話會(huì)議中透露，在定價(jià)方面，按課程計(jì)的平均ASP（即現(xiàn)金收入除以學(xué)生總?cè)雽W(xué)人數(shù)）比上一年下降了約10%。這表明，今年暑假的促銷力度大于上一年。
逆勢(shì)持續(xù)擴(kuò)張 或回港上市募集至少10億美元
自疫情以來，新東方一直強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)執(zhí)行擴(kuò)張計(jì)劃。新東方認(rèn)為，自身擁有財(cái)務(wù)及數(shù)字化方面的優(yōu)勢(shì)。在市場(chǎng)環(huán)境不佳的情況下，上述優(yōu)勢(shì)可以讓公司在行業(yè)發(fā)生整合的時(shí)候，抓住市場(chǎng)機(jī)遇。
公開數(shù)據(jù)顯示，截止2020年8月31日，新東方包括短期投資在內(nèi)的總現(xiàn)金為38.26億美元，占總資產(chǎn)的52.20%。此外，疫情期間線下課程轉(zhuǎn)線上所依托的OMO系統(tǒng)是自主開發(fā)的。
在2020財(cái)年，公司教室總面積比2019財(cái)年末增加約26%，學(xué)校和學(xué)習(xí)中心總數(shù)增加了211個(gè)，總數(shù)為1465個(gè)。2021財(cái)年第一季度，學(xué)校和學(xué)習(xí)中心總數(shù)繼續(xù)增加了7個(gè)，總數(shù)達(dá)1472個(gè)。#p#分頁標(biāo)題#e#
新東方在業(yè)績(jī)電話會(huì)議中表示，子公司新東方在線Koolearn在過去兩個(gè)季度中一直在市場(chǎng)營(yíng)銷和服務(wù)方面投入資金，以便在高峰期吸引客戶。具體包括增加客戶服務(wù)代表和市場(chǎng)營(yíng)銷人員，投資升級(jí)應(yīng)用程序和在線平臺(tái)，建立教學(xué)培訓(xùn)中心等。不過新東方預(yù)計(jì)，相關(guān)支出會(huì)在接下來幾個(gè)季度正?；?。
在下一個(gè)季度以及2021財(cái)年的剩余時(shí)間，新東方將繼續(xù)在擴(kuò)大線下業(yè)務(wù)；投資數(shù)字技術(shù)，在更多的產(chǎn)品引入OMO系統(tǒng)；控制成本和減少整個(gè)公司的支出等方面著力。
另外值得關(guān)注的是，據(jù)媒體10月19日?qǐng)?bào)道，新東方計(jì)劃在本周尋求通過港交所聆訊，最快本周末于港交所官網(wǎng)披露通過聆訊后的招股說明書。根據(jù)此前多次市場(chǎng)傳聞，新東方在港二次上市或?qū)⒛技辽?0億美元。
據(jù)悉，新東方回港二次上市滿足港交所新訂《上市規(guī)則》中所列要求，即1、要求屬于創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)企業(yè)。2、二次上市的企業(yè)必須在紐交所或倫交所等英、美市場(chǎng)上市并至少兩年保持良好合規(guī)記錄。3、市值不少于400億港元，或市值不少于100億港元及最近一年度收益至少10億港元以上。（文/新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 何吾）