業(yè)績(jī)承壓之下，三友醫(yī)療（688085）擬繼續(xù)收購(gòu)控股子公司北京水木天蓬醫(yī)療技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“水木天蓬”）剩余股權(quán)，通過(guò)直接持股加間接持股的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)水木天蓬100%控股，旨在進(jìn)一步擴(kuò)大在超聲外科臨床醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的投資。不過(guò)，5月7日復(fù)牌后微跌的股價(jià)，似乎代表著投資者對(duì)三友醫(yī)療資本運(yùn)作的態(tài)度。而自上市以來(lái)，三友醫(yī)療股價(jià)已跌逾四成，曾一度跌破發(fā)行價(jià)。
加碼投資水木天蓬
停牌4個(gè)交易日后，三友醫(yī)療發(fā)布了發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案，并于5月7日復(fù)牌。
交易預(yù)案顯示，三友醫(yī)療擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，收購(gòu)曹群、徐農(nóng)合計(jì)持有的水木天蓬37.1077%股權(quán)和戰(zhàn)松濤等11名交易對(duì)方合計(jì)持有的上海還瞻企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“上海還瞻”）98.9986%有限合伙人出資份額，通過(guò)子公司拓騰蘇州以現(xiàn)金方式收購(gòu)張家港天蓬投資管理有限公司持有的上海還瞻1.0014%普通合伙人出資份額，并發(fā)行股份募集配套資金。
值得一提的是，上海還瞻為水木天蓬員工持股平臺(tái)，除持有水木天蓬股權(quán)外未開(kāi)展其他業(yè)務(wù)。公司收購(gòu)上海還瞻100%出資額的目的系為了間接取得其持有的水木天蓬股權(quán)。本次交易前，三友醫(yī)療持有水木天蓬51.8154%股權(quán)；本次交易完成后，三友醫(yī)療將直接持有水木天蓬88.9231%股權(quán)，直接和通過(guò)拓騰蘇州持有上海還瞻100%出資份額，進(jìn)而間接持有水木天蓬11.0769%股權(quán)，合計(jì)控制水木天蓬100%股權(quán)。
資料顯示，水木天蓬專注于超聲外科手術(shù)設(shè)備及耗材研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。三友醫(yī)療表示，公司自2021年將水木天蓬納入合并報(bào)表范圍以來(lái)，進(jìn)一步提升了公司在行業(yè)內(nèi)的綜合實(shí)力，豐富了公司產(chǎn)品組合，發(fā)揮有源類產(chǎn)品與公司現(xiàn)有主營(yíng)產(chǎn)品的協(xié)同性；同時(shí)，通過(guò)與水木天蓬的資源整合，提升公司整體的技術(shù)壁壘，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展具有重大的戰(zhàn)略意義。
三友醫(yī)療旨在通過(guò)本次交易，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)水木天蓬的控制和資源整合，有利于充分發(fā)揮公司與水木天蓬的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)化水木天蓬在公司發(fā)展中所發(fā)揮的戰(zhàn)略作用。
此外，本次交易的交易對(duì)方之一徐農(nóng)為三友醫(yī)療實(shí)際控制人之一，且擔(dān)任公司董事、總經(jīng)理等職務(wù)。因此，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，一般來(lái)說(shuō)，上市公司進(jìn)一步加碼對(duì)控股子公司的控股權(quán)的主要原因是擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、提高品牌影響力或者優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)等。對(duì)于三友醫(yī)療來(lái)說(shuō)，收購(gòu)控股子公司水木天蓬剩余股權(quán)，是為了進(jìn)一步擴(kuò)大在超聲外科臨床醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的投資，這可能有助于公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、提高市場(chǎng)占有率。
一季度凈利出現(xiàn)虧損
“本次交易完成后，公司直接或間接持有水木天蓬的持股比例由51.8154%上升到100%，將有利于增厚公司盈利水平，進(jìn)一步提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力?！比厌t(yī)療如是表示。
急于增厚公司盈利水平的三友醫(yī)療，正陷入業(yè)績(jī)下滑泥潭，2024年一季度，三友醫(yī)療凈利甚至出現(xiàn)虧損。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，三友醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)雙雙出現(xiàn)下滑，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為4.6億元，同比下降29.08%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為9558.29萬(wàn)元，同比下降49.91%。今年一季度，三友醫(yī)療凈利出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為8642.93萬(wàn)元，同比下降46.26%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為-209.58萬(wàn)元，同比下降106.05%。
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，三友醫(yī)療在一季報(bào)中表示，主要系自2023年3月開(kāi)始脊柱高值耗材帶量采購(gòu)在全國(guó)各省市逐步落地實(shí)施。報(bào)告期內(nèi)脊柱帶量采購(gòu)已在全國(guó)范圍內(nèi)落地執(zhí)行，集采后脊柱產(chǎn)品終端價(jià)格大幅下降，公司業(yè)績(jī)受到較大的影響，但報(bào)告期內(nèi)公司整體發(fā)貨數(shù)量持續(xù)大幅增加。
三友醫(yī)療擬進(jìn)一步收購(gòu)的水木天蓬2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022—2023年，水木天蓬營(yíng)業(yè)收入分別約為7383.87萬(wàn)元、9268.77萬(wàn)元，歸屬凈利潤(rùn)分別約為2744.77萬(wàn)元、4121.8萬(wàn)元。此外，水木天蓬截至2022年末、2023年末凈資產(chǎn)分別為1.3億元和1.72億元，水木天蓬的收入規(guī)模、盈利能力及凈資產(chǎn)規(guī)模均持續(xù)增長(zhǎng)。
三友醫(yī)療表示，本次交易完成后，公司將直接或間接持有水木天蓬100%股權(quán)，公司歸屬凈利潤(rùn)和權(quán)益等指標(biāo)與本次交易前相比均有所提升，因此本次交易的實(shí)施有利于提升公司的盈利能力和股東回報(bào)。
上市以來(lái)股價(jià)跌逾四成
5月7日，三友醫(yī)療復(fù)牌后股價(jià)出現(xiàn)小幅下跌，收跌0.8%。與公司上市之初相比，股價(jià)已跌逾四成。
東方財(cái)富顯示，5月7日，三友醫(yī)療高開(kāi)4.52%，開(kāi)盤價(jià)為19.65元/股，盤中三友醫(yī)療轉(zhuǎn)跌，一度跌逾4%，截至5月7日收盤，三友醫(yī)療報(bào)18.65元/股，跌幅為0.8%，總市值為46.34億元。
把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，于2020年4月9日登陸科創(chuàng)板的三友醫(yī)療，在上市之初的3個(gè)月中股價(jià)持續(xù)上漲，一度實(shí)現(xiàn)翻倍。不過(guò)，2020年7月14日以來(lái)，三友醫(yī)療股價(jià)出現(xiàn)震蕩下跌，區(qū)間累計(jì)跌幅超過(guò)70%。東方財(cái)富顯示，2020年4月9日—2024年5月7日，三友醫(yī)療后復(fù)權(quán)形式下股價(jià)累計(jì)下跌42.45%，同期大盤上漲11.81%。
值得一提的是，2024年，三友醫(yī)療曾一度跌破發(fā)行價(jià)。資料顯示，三友醫(yī)療發(fā)行價(jià)為20.96元/股，公司后復(fù)權(quán)形式下最低價(jià)格為14.93元/股，低于公司發(fā)行價(jià)格。
注冊(cè)國(guó)際投資分析師付學(xué)軍表示，資本市場(chǎng)股價(jià)下跌的因素很多，可能是市場(chǎng)整體情緒不佳、公司業(yè)績(jī)不佳、行業(yè)前景不明朗等。公司股價(jià)下跌會(huì)對(duì)公司帶來(lái)負(fù)面影響，可能會(huì)導(dǎo)致投資者失去信心，進(jìn)而影響公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。
針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向三友醫(yī)療方面發(fā)去采訪函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。
北京商報(bào)記者 丁寧