十多年前，雷軍和董明珠，兩個時代的偶像，在央視的聚光燈下，立下了一個“十億賭局”。
一個代表著制造業(yè)的榮光與傳統(tǒng)，一個代表著互聯(lián)網的野蠻與未來。
當時，幾乎沒人覺得雷軍能贏。
畢竟，一個是造手機的，一個是國家制造業(yè)的門面，一個是“虛擬經濟”，一個是“實體經濟”，高下立判。
董小姐看著雷軍的眼神，充滿了三分譏笑，三分薄涼，和四分漫不經心，仿佛在看一個剛從PPT里走出來的愣頭青。
十年彈指一揮間。
賭局的結果早已不再重要，因為現(xiàn)實用一種更殘酷的方式，給出了答案。
小米的市值和營收，早就把格力甩開了幾個身位。
但真正的悲劇不是賭局的勝負，而是在家電這個主戰(zhàn)場上，格力這艘曾經的巨輪，也開始“被”擱淺了。
曾經，美的、格力、海爾，是中國家電的“鐵三角”，是無數(shù)家庭客廳和廚房里的信仰。
然而，2025年11月最新財報一出，所有人都沉默了。這已經不是鐵三角了，這是“一帶二”，一個王者帶著兩個青銅。
不，說錯了，是一個王者帶著一個白銀，還有一個活在熱搜和自己老板直播間里的倔強青銅。
三季度格力營收398.6億元，同比下降15%，歸母利潤同比下降9.9%。
海爾的營收是格力的接近兩倍，為775.6億元（+9.5%），而美的則快要到格力的三倍了，三季度營收為978-987億元（+4.6%-5%）。
江湖上早已沒有了家電“鐵三角”的傳說，只剩下一個遙遙領先的美的，一個悶聲發(fā)財?shù)暮?，和一個被老板個人IP深度綁定的格力。
而這一切的根源，都指向了那個站在鎂光燈下，斗志昂揚，用自己照片當開機畫面的女人——董明珠。
她是中國上一代企業(yè)家的活化石，是行走的流量密碼，但或許，也成了格力身上最沉重的枷鎖。
01 格力的死穴
格力業(yè)務結構嚴重失衡。營收近八成死死地綁在空調這一棵樹上，其他的業(yè)務，無論是冰箱、洗衣機，還是小家電，基本都處于“重在參與”的狀態(tài)。
這種單一業(yè)務結構，在行業(yè)上升期，可以集中力量辦大事，一力降十會。
但在存量競爭時代，這就是把所有雞蛋放在一個籃子里，然后把這個籃子交給一個焊死的焊工看管，看似穩(wěn)固，實則脆弱不堪。
反觀美的和海爾，早就不是當年的吳下阿蒙了。
美的的營收里，暖通空調和消費電器幾乎是四六開，機器人、自動化業(yè)務也在穩(wěn)定貢獻。海爾更是玩得花，冰箱、洗衣機、空調、廚電、水家電，多點開花，東方不亮西方亮。
這種多元化的布局，讓它們在面對市場波動時，有了更強的抗風險能力?？照{市場不景氣，我還有冰箱洗衣機；國內卷不動了，我海外市場還能高歌猛進。
而格力呢？空調市場一打噴嚏，整個格力就很難好過。
這種局面，我們稱之為“結構性脆弱”。而這種脆弱，源于多年前，在戰(zhàn)略的岔路口上，一次次固執(zhí)的選擇。
02 三個兄弟，三種命運
如果把美的、海爾、格力比作三兄弟，那么他們的故事，就是一個關于選擇決定命運的經典劇本。
大哥美的，是個現(xiàn)實主義的野心家。
他很早就明白一個道理：不能把寶都押在一件事上。所以他早早地就開始了多元化擴張。從空調到冰箱、洗衣機、小家電，再到機器人、工業(yè)自動化，只要是能賺錢的、有前景的，他都敢投。
2024年，美的光研發(fā)就砸了160億，十年下來日均研發(fā)投入4383萬。這是什么概念？就是董小姐每天一睜眼，美的已經花掉了半個小目標在搞技術。
這種不計成本的投入，換來的是深厚的技術壁壘和豐富的產品矩陣。更牛的是，美的在海外市場，早就完成了從“出口創(chuàng)匯”到“品牌出海”的蛻變。在馬來西亞、沙特、智利，美的冰箱是市場第一。它在全球搞本土化生產，中國工廠供中國，泰國工廠供東南亞，埃及工廠供中東非。
這種全球化的供應鏈布局，讓它既能快速響應市場，又能有效規(guī)避貿易風險。大哥的路，走得寬，走得穩(wěn)。
二哥海爾，是個精明的差異化玩家。
他知道自己拼規(guī)模拼不過大哥，拼單品又怕被三弟卷死，于是他選擇了一條“高端+低端”雙軌并行的路。
高端市場，他用法拉利級別的“卡薩帝”沖鋒陷陣。一臺冰箱賣一萬五，還能自動監(jiān)測食材新鮮度，給你推薦菜譜。這哪是冰箱，這是你家的AI營養(yǎng)師?？恐@種高舉高打，卡薩帝拿下了高端冰箱市場近六成的份額，利潤高到讓同行眼紅。
低端市場，他用年輕化的“Leader”精準獲取年輕人芳心。
一款三筒分區(qū)洗衣機，從發(fā)現(xiàn)年輕人“內衣外衣襪子要分開洗”的痛點，到產品上市，只用了幾個月，預售就爆了8萬臺。
海爾的路，走得巧，走得刁鉆。他不去紅海里肉搏，而是自己開辟新戰(zhàn)場，總能找到最舒服的姿勢賺錢。
三弟格力則成為了一個偏執(zhí)的“手藝人”。
在董小姐的帶領下，格力始終堅信“一招鮮，吃遍天”。她的邏輯很簡單：我把空調做到天下第一，就夠了。
這種專注，在過去成就了格力。但在日新月異的商業(yè)世界里，這種專注，就變成了路徑依賴。
但董小姐想不想做多元化？想！
格力的多元化嘗試，幾乎是一部血淚史?；ㄖ亟鹱龅母窳κ謾C，除了給董小姐提供了一個開機畫面，沒在市場上留下任何水花。推出的“玫瑰空調”，主打藝術設計，結果因為噪音和能耗問題被瘋狂吐槽，成了工業(yè)設計的反面教材。
在海外，當美的和海爾已經開始全球建廠，打造本土化品牌時，格力還停留在“把貨賣出去”的初級階段。
戰(zhàn)略上的短視和固執(zhí)，讓格力完美地錯過了家電行業(yè)智能化、多元化、全球化的每一個浪潮。
當時代拋棄你的時候，連一聲再見都不會說。格力就站在原地，眼睜睜地看著兩位兄長的背影，漸行漸遠。
03 你的對手，根本沒把你當對手
如果說美的和海爾的超越，是同維度的競爭，大家還在一個牌桌上打牌，只是別人的牌更好。
那么小米的入局，則是一場赤裸裸的“降維打擊”。
人家根本就沒想跟你打牌，人家是直接來掀桌子的。
董明珠當年看不起雷軍，覺得他一個搞互聯(lián)網營銷的，懂什么制造業(yè)。但她沒看懂的是，小米賣的從來就不是一個孤立的家電產品，而是一個“生態(tài)”。
小米的核心競爭力，是那個連接了超過9億臺智能設備的AIoT平臺。
你買一臺格力空調，你得到的就是一臺空調。它能制冷，能制熱，質量可能還不錯。但也就僅此而已了。
你買一臺小米空調，你得到的是一個智能家庭的“入口”。你可以用小愛同學語音控制它，它可以和你的小米電視、小米空氣凈化器、甚至你的小米汽車聯(lián)動。當你開車快到家時，家里的空調已經自動打開，調節(jié)到最舒適的溫度。
這種“萬物互聯(lián)”的體驗，是傳統(tǒng)家電企業(yè)短期內無法復制的。因為它需要的不是硬件技術，而是軟件生態(tài)、是用戶數(shù)據、是AI算法。
這就像你還在苦練刀法，以為自己的刀最快最鋒利，結果對手直接掏出了一把槍。
更要命的是，小米還把“性價比”這個大殺器，用到了極致。
一臺1.5匹變頻空調，小米只賣1999元，比格力便宜了整整600塊。對于那些對價格敏感的年輕人來說，這600塊，足夠讓他們忘記“掌握核心科技”的口號了。
結果是，2024年，小米空調出貨680萬臺，同比暴增50%。線上市場份額，更是在2025年7月，歷史性地超越了格力，升至行業(yè)第二。
格力引以為傲的線下渠道優(yōu)勢，也正在被小米快速蠶食。2024年底，小米之家已經開到1.5萬家，并且還在瘋狂擴張。
小米的打法清晰而殘忍：先用“生態(tài)+性價比”在線上撕開一個口子，再用海量的線下門店完成合圍。它的目標，根本不是在空調領域戰(zhàn)勝格力，而是要在家電行業(yè)，重塑格局。
面對小米這種新物種的入侵，格力顯得手足無措。因為它所有的優(yōu)勢——品牌、技術、渠道——在小米的生態(tài)打法面前，都顯得那么的笨重和過時。
04 當“女皇”沒有穿新衣
如果說戰(zhàn)略失誤和外部沖擊是格力困境的客觀原因，那么董明珠一貫強勢的個人風格，則是那塊壓在駱駝背上最重的稻草。
我們必須承認，董明珠是一位非常優(yōu)秀、甚至可以說是偉大的企業(yè)家。在那個草莽叢生的年代，她憑借過人的膽識和鐵腕的手段，把格力從一個瀕臨倒閉的小廠，帶成了世界五百強。
她的強悍、自信、永不服輸，是格力精神的象征。
但硬幣的另一面是，當個人IP與企業(yè)過度綁定時，風險也就隨之而來。
今天的格力，已經快要變成“董明珠的格力”了。
最典型的例子，就是把全國上千家線下門店的招牌，從“格力”換成了“董明珠健康家”。
這操作，堪稱商業(yè)史上的奇觀。把一個公眾公司的品牌形象，與一個自然人的姓名深度捆綁，這意味著什么？這意味著公司的抗風險能力被極度弱化。
2025年初，僅僅是一句關于董明珠的謠言，就導致格力股價大跌超過3%。
公司的命運，系于一人之口舌，一人之榮辱，這是何其危險的局面。
這也意味著，企業(yè)的決策，可能會被個人意志所左右，而不是基于理性的商業(yè)判斷。
格力手機的失敗，很大程度上就是因為董小姐“我就是要干”的個人執(zhí)念。
當一個企業(yè)家，開始享受萬眾矚目的“網紅”身份，開始把精力更多地放在開會、演講、上熱搜，而不是深入市場、鉆研產品、培養(yǎng)接班人時，這家企業(yè)離危險也就不遠了。
她頻繁地出現(xiàn)在鎂光燈前，用極具煽動性的言論，為格力，也為自己，維持著熱度，但熱鬧的背后，是與競爭對手越來越大的差距……
05 結語：董明珠輸給了時代
董明珠沒有輸給雷軍，也沒有輸給美的。
她只是輸給了這個她曾經叱咤風云，但如今卻越來越看不懂的時代。
她所代表的，是那個依靠渠道為王、大規(guī)模制造、個人英雄主義就能成功的工業(yè)時代。在那個時代，她是當之無愧的王者。她的強硬、她的偏執(zhí)、她的專注，都是成功的要素。
但現(xiàn)在，時代變了。
新的商業(yè)邏輯，是關于生態(tài)、關于用戶、關于數(shù)據、關于全球化協(xié)同。它需要的是開放、是協(xié)作、是多元、是快速迭代。
這套新的語言體系，對于董明珠和她所執(zhí)掌的格力來說，顯得如此陌生。
她表面上緊跟時代，談智能，談健康，談新零售，甚至一度還搞過新能源汽車。但骨子里，她依然是那個相信“只要我的產品質量最好，就一定能贏”的制造業(yè)鐵娘子。
這種信念，在過去是格力的鎧甲，在今天，卻成了它的桎梏。
一個時代有一個時代的英雄，一個企業(yè)有一個企業(yè)的宿命。
當燈光熄滅，觀眾離場，只有她還固執(zhí)地站在舞臺中央，揮舞著手臂，以為掌聲會永遠為她響亮。
這或許，就是一代強人，最悲壯的謝幕。