8月28日，中國(guó)人保A股（601319）上漲2.23%，領(lǐng)漲保險(xiǎn)板塊；人保集團(tuán)H股（1339.HK）上漲5.82%，人保財(cái)險(xiǎn)H股（2328.HK）上漲3.13%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。
27日晚公布的中國(guó)人保半年業(yè)績(jī)被多份研報(bào)認(rèn)為超預(yù)期。中國(guó)人保上半年歸母凈利潤(rùn)265.30億元，同比增長(zhǎng)16.9%；保險(xiǎn)服務(wù)收入2802.50億元，同比增長(zhǎng)7.1%；原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4546.25億元，同比增長(zhǎng)6.4%。6月末，歸母股東權(quán)益2851.11億元，總資產(chǎn)1.88萬億元，均有增長(zhǎng)。
中國(guó)人保28日舉行2025中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，回應(yīng)了諸多問題，其股價(jià)表現(xiàn)被多次提及。
8月29日，中國(guó)人保繼續(xù)高開高走，截至發(fā)稿，A股、H股股價(jià)均漲超2%。
股價(jià)緣何上漲？
Wind數(shù)據(jù)顯示，自2020年以來，截至今年8月28日，人保集團(tuán)H股（中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)，1339.HK）累計(jì)上漲209%、人保財(cái)險(xiǎn)（2328.HK）上漲184%，大幅跑贏同業(yè)和大盤。其中，人保財(cái)險(xiǎn)已穩(wěn)步上行多年，人保集團(tuán)H股近一年來屢創(chuàng)新高。中國(guó)人保A股過去一年上漲54%，近期創(chuàng)六年多來新高。
在發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人?？偛泌w鵬回答券商中國(guó)記者提問時(shí)表示，股價(jià)上漲是多重因素共同作用的結(jié)果，從公司角度看，主要有三個(gè)原因：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的高質(zhì)量發(fā)展，為保險(xiǎn)業(yè)帶來了歷史性發(fā)展機(jī)遇，為股價(jià)上漲提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。二是發(fā)展環(huán)境不斷改善，有效促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)，為股價(jià)上漲提供了有效保障。三是公司基本面持續(xù)向好，價(jià)值創(chuàng)造能力顯著增強(qiáng)，為股價(jià)上漲提供了關(guān)鍵支撐。
趙鵬表示，其將鞏固提高市值管理的三種能力，包括穩(wěn)健增長(zhǎng)能力、市場(chǎng)溝通能力、股東回報(bào)能力，用能力增長(zhǎng)推動(dòng)估值空間提升。
“我們將以每股分紅長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)為核心，同時(shí)兼顧新舊準(zhǔn)則下分紅比例和股息率的分紅政策，向股東提供持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的回報(bào)?！壁w鵬表示。
中國(guó)人保擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.75元（含稅），同比提升19.0%，合計(jì)擬派紅利33.17億元。
年化總投資收益率5.1%，加大入市力度
截至6月30日，中國(guó)人保投資資產(chǎn)規(guī)模1.76萬億元，較年初增長(zhǎng)7.2%。上半年實(shí)現(xiàn)總投資收益414.78億元，同比增長(zhǎng)42.7%；年化總投資收益率5.1%，同比提升1.0個(gè)百分點(diǎn)。年化凈投資收益率3.7%，同比微降0.1個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)人保副總裁才智偉表示，人保集團(tuán)高度重視長(zhǎng)期股票投資工作。在人保壽險(xiǎn)獲批長(zhǎng)期投資試點(diǎn)100億元額度后，人保集團(tuán)第一時(shí)間成立籌備組，推進(jìn)私募基金管理公司的設(shè)立工作。8月14日，金融監(jiān)管總局已就人保資產(chǎn)設(shè)立私募基金管理公司事項(xiàng)批復(fù)同意?；鹜顿Y策略將以A股為主，重點(diǎn)關(guān)注具有長(zhǎng)期投資價(jià)值、具有穩(wěn)定股息回報(bào)、具有較好成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，同時(shí)將關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)管控，致力于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。
他表示，人保集團(tuán)加大資金入市力度，穩(wěn)步提升A股投資資產(chǎn)規(guī)模和占比。截至6月末，集團(tuán)A股投資資產(chǎn)規(guī)模較年初增長(zhǎng)了26.1%，在總投資資產(chǎn)占比提升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。
才智偉表示，未來人保集團(tuán)將持續(xù)豐富權(quán)益投資模式，加強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的研究?jī)?chǔ)備，對(duì)于符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健、具備較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y標(biāo)的，適時(shí)通過定增、舉牌、戰(zhàn)投等方式加大投資力度。
財(cái)險(xiǎn)“反內(nèi)卷”在車險(xiǎn)顯效，預(yù)計(jì)非車險(xiǎn)明年明顯改善
財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)是中國(guó)人保核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。人保財(cái)險(xiǎn)上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3232.82億元，市場(chǎng)份額33.5%；綜合成本率為95.3%，為近十年最好水平，同比優(yōu)化1.5個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)116.99億元，同比增長(zhǎng)53.5%。
財(cái)險(xiǎn)公司承保效益明顯提升，是上市險(xiǎn)企上半年的共性變化。
中國(guó)人保副總裁、人保財(cái)險(xiǎn)總裁于澤表示，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)“反內(nèi)卷”已經(jīng)取得初步成效。以車險(xiǎn)為例，“報(bào)行合一”規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序，上半年人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)綜合成本率94.2%，同比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)；舊準(zhǔn)則口徑下，上半年車險(xiǎn)費(fèi)用率較2020年下降18.2個(gè)百分點(diǎn)。
于澤表示，在行業(yè)將要推行非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”的氛圍下，上半年，人保財(cái)險(xiǎn)法人業(yè)務(wù)綜合成本率同比下降3.2個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)效益改善。目前非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率下降不明顯，主要是因?yàn)闃I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性問題。從目前看，預(yù)計(jì)“報(bào)行合一”相關(guān)政策將于四季度落地，對(duì)2025年非車險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有一定正向影響，對(duì)2026年非車險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將有明顯改善。
出海將成為新增長(zhǎng)點(diǎn)
于澤回應(yīng)了人保財(cái)險(xiǎn)新能源車險(xiǎn)出海項(xiàng)目進(jìn)展情況，這是人保集團(tuán)國(guó)際化戰(zhàn)略的重要內(nèi)容之一。
他表示，人保財(cái)險(xiǎn)于2025年初實(shí)現(xiàn)香港新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)首單落地，今年上半年，已承保香港地區(qū)中國(guó)品牌新能源車輛超千臺(tái)，當(dāng)前賠付率50%左右。6月，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)泰國(guó)業(yè)務(wù)首單落地，邁出了車險(xiǎn)服務(wù)從境外走向海外的關(guān)鍵一步。
于澤表示，中國(guó)新能源汽車出口量持續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為海外車險(xiǎn)業(yè)務(wù)拓展帶來重大發(fā)展機(jī)遇。未來，人保財(cái)險(xiǎn)將以中國(guó)香港、泰國(guó)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)為支點(diǎn)，深化全球保險(xiǎn)合作，繼續(xù)積極探索其他東南亞國(guó)家市場(chǎng)、歐洲、南美洲主要保險(xiǎn)市場(chǎng)落地，預(yù)計(jì)海外車險(xiǎn)業(yè)務(wù)將成為人保財(cái)險(xiǎn)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
人身險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值較快增長(zhǎng)，銀保大增
人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，人保集團(tuán)旗下有兩家子公司，即人保壽險(xiǎn)和人保健康，均在上半年實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值較快增長(zhǎng)。
人保壽險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入905.13億元，同比增長(zhǎng)14.5%。半年新業(yè)務(wù)價(jià)值49.78億元，同比增長(zhǎng)71.7%；其中，銀保渠道實(shí)現(xiàn)半年新業(yè)務(wù)價(jià)值29.24億元，同比大增107.7%。
人保集團(tuán)副總裁肖建友表示，上半年人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值率可比口徑提升4個(gè)百分點(diǎn)。上升原因一是主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，二是推進(jìn)“降本增效”，下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率，落實(shí)“報(bào)行合一”，壓降費(fèi)用成本。
對(duì)于銀保渠道，肖建友表示，目前，人保壽險(xiǎn)已經(jīng)和近90家銀行建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。今年上半年實(shí)現(xiàn)了新單期交保費(fèi)和出單網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量的明顯增長(zhǎng)，下半年還會(huì)加大銀保產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，鞏固深化重點(diǎn)銀行業(yè)務(wù)合作。
人保健康上半年保費(fèi)收入首次半年邁上400億元平臺(tái)，為407億元，同比增長(zhǎng)12.2%；凈利潤(rùn)51億元，增長(zhǎng)49.6%。人保健康半年新業(yè)務(wù)價(jià)值38.37億元，同比增長(zhǎng)51.0%。
肖建友表示，健康險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)賽道將不斷拓寬，保持快速發(fā)展。