作者｜Stone Jin
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「IPO早知道」從多個獨立消息源處獲悉，小紅書或最快將于2024年下半年赴港上市。
一接近小紅書的投資人表示，小紅書在啟動IPO前計劃再進行一輪融資，“基本上也就是crossover輪，順利的話將于明年上半年全部close”。
事實上，早在2021年上半年，包括小紅書在內的一批“MAU達數(shù)千萬甚至上億”的互聯(lián)網(wǎng)平臺公司均在美國進行投資者路演。數(shù)位基金經(jīng)理彼時向「IPO早知道」透露，小紅書的路演反饋“相當不錯”。不過，受限于突發(fā)事件，小紅書未能如愿于2021年第三季度在美掛牌上市。
值得注意的是，在那一批曾籌備在美IPO、并已向SEC秘交的公司中，小紅書是截至目前為數(shù)不多的、尚未重啟境外IPO的公司——Keep等公司已順利登陸港交所，另有數(shù)家公司即使暫未完成掛牌上市、至少已遞交招股書。
另據(jù)彭博日前報道稱，小紅書今年或將實現(xiàn)約5億美元的凈利潤，遠高于今年年初公司自己預期的5000萬美元的凈利潤。
不可否認的是，在當前市場的估值體系下，“自我造血能力”的優(yōu)先級遠比兩年前高得多——一方面，市場上中后期基金的出手數(shù)量和資金量級大幅減少；另一方面，香港市場一向以來更青睞具有一定盈利的企業(yè)，譬如凈利潤超過1億元的消費品公司。
即使市場對平臺公司的盈利要求沒那么高，但“燒錢換增長”的邏輯在當下基本已不再成立，持續(xù)的盈利能力已成為各家“超級獨角獸”企業(yè)的首要目標——以正在沖刺港股的貨拉拉為例，其在今年上半年就收獲了1.5億美元的調整后凈利潤。 在完成IPO前最后一輪融資時，貨拉拉的估值約為130億美元。
2021年年底，小紅書曾完成一輪以老股東增持為主的融資，投后估值超200億美元；今年9月，The Information援引3名消息人士稱，紅杉中國今年早些時候通過幾筆交易以約140億美元的估值收購了小紅書的股份。在此之前，紅杉并不持有小紅書的股份。
鑒于小紅書今年預計達到的利潤規(guī)模以及過往小紅書管理團隊在融資過程中的“強勢表現(xiàn)”， 小紅書新一輪融資的估值顯然并不會低。
從另一個角度來看，這也就不難解釋為何小紅書過去一段時間不斷在強調自己的商業(yè)化能力——無論是種草的價值、還是搜索的價值。
畢竟，長期以來社區(qū)產(chǎn)品的商業(yè)化能力一直飽受質疑。作為一個成立10年、DAU過億、但商業(yè)化僅4年的社區(qū)產(chǎn)品，如何更好地講述自己的商業(yè)價值，才是獲得更多潛在投資者認可的關鍵。