小鬼當家
隨著權益市場的回暖，以張坤為代表的一眾頂流明星基金經(jīng)理們的業(yè)績終于有所回血，經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年的跌跌不休后終于在2023年斬獲正向收益。
值得關注的是，部分“小而美”基金反彈力度更甚，無論業(yè)績還是穩(wěn)定性均“可圈可點”。
頂流基金業(yè)績分化
頂流們的業(yè)績回暖伴隨著消費行情回歸。自去年11月以來，申萬白酒指數(shù)的累計漲幅達到42.17%，食品飲料指數(shù)漲幅達37.8%，帶飛了一批明星基金經(jīng)理的業(yè)績。
通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，自去年11月以來，全市場有數(shù)據(jù)顯示的340只食品飲料主題基金全部取得正向收益。其中侯昊旗下的招商中證白酒指數(shù)（LOF）C（012414）的累計回報率達到40.95%。
侯昊表示這幾年白酒龍頭個股就財務報表而言均維持了較高質(zhì)量的發(fā)展，是A股盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流較好的資產(chǎn)和最抗通脹的資產(chǎn)之一，更具增長的確定性和長久期。
侯昊認為白酒行業(yè)需要正本溯源，而他本人對于未來白酒行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和酒企發(fā)展的確定性有信心，因為“高端白酒從現(xiàn)在跟蹤到的數(shù)據(jù)來說增速不錯，某些區(qū)域的地產(chǎn)酒隨著返鄉(xiāng)增速可觀，目前看起來次高端白酒隨著節(jié)后宴席和商務需求修復速度非?？欤瑢谌ツ甓径乳_始的低基數(shù)業(yè)績彈性會顯現(xiàn)。”
侯昊認為，品牌白酒的格局清晰化、集中度和高端化會使得空間可期。這一輪誰能深蹲，再起跳的高度或會高于其他同行。對酒企來說，誰更有前瞻性，誰就能在這個階段有爆發(fā)式機會。
侯昊業(yè)績反彈，“公募一哥”張坤也不遑多讓。張坤旗下易方達藍籌精選混合（005827.OF）自去年11月以來的累計回報率達到40.81%，易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合（009342.OF）的回報率也在38.55%。
易方達藍籌精選2022年四季度持倉仍舊以酒企為主。其雖然在去年四季度減持了110萬股騰訊控股（00700.HK），但隨著股價的觸底反彈，截至去年四季度末，騰訊控股已晉升為第一大重倉股。此外，其還加倉了21萬股貴州茅臺（600519.SH）、180萬股藥明生物（02269.HK）。
此外，興全基金明星基金經(jīng)理謝治宇、銀華基金明星基金經(jīng)理焦巍2023年內(nèi)業(yè)績均錄得正向收益。
“喝酒”行情迅速回歸，“吃藥”板塊反彈卻并不明顯。自去年11月以來，生物醫(yī)藥反彈幅度僅為8.13%。在中歐基金明星基金經(jīng)理葛蘭旗下的5只基金中（A、C份額合并計算），除中歐研究精選混合外，其余4只基金2023年以來的收益率均為負數(shù)。
業(yè)績同樣不達預取的還有廣發(fā)基金明星基金經(jīng)理劉格菘。他旗下基金2023年以來全部錄得負收益。在其代表作廣發(fā)小盤成長（162703）去年四季報中，劉格菘表示他對該基金持倉比例最重的光伏、儲能方向相對樂觀。2022年底，光伏上游硅料價格明顯下跌，產(chǎn)業(yè)鏈價格的下行，使得國內(nèi)裝機需求可能會重回高增速區(qū)間，海外需求預計會依然保持較高成長。
但2023年以來光伏設備板塊的反彈表現(xiàn)相對較弱，或許是劉格菘業(yè)績不達預期的原因之一。
“迷你基金”異軍突起
另外一個值得關注的現(xiàn)象是部分“小而美”基金業(yè)績超預期反彈。
截至3月3日，今年以來表現(xiàn)最好的權益類基金產(chǎn)品是國新國證新銳靈活配置混合（001068）。該基金隸屬于國新國證基金，去年11月后者剛從華融基金更名而來。截至2022年年末，整個基金公司的公募規(guī)模不到60億元，而國新國證新銳規(guī)模甚至只有0.21億元，是不折不扣的“迷你基金”。
業(yè)績排行次席的諾安積極回報混合（001706），由諾安基金明星基金經(jīng)理蔡嵩松親自掛帥，截至2022年末的規(guī)模也只有0.52億元。
2022年8月20日伊始蔡嵩松正式擔任諾安積極回報混合基金經(jīng)理，任期內(nèi)回報率達到9.97%，在2264只同類基金中位居第105名。
截至去年四季度，該基金重倉板塊仍舊以芯片半導體為主。蔡嵩松認為芯片板塊的兩大主要矛盾景氣度拐點和美國制裁都已到了臨界拐點。
其中景氣度下行在去年四季度繼續(xù)消化之后，隨著經(jīng)濟恢復需求重啟，庫存去化會進一步加速；而美國對中國半導體的制裁暨去年國慶期間極限施壓之后，進一步的制裁已經(jīng)乏善可陳，無論設備材料板塊還是設計板塊，目前已經(jīng)具備較高的投資性價比。
年內(nèi)權益基金業(yè)績排行第三的天治研究驅(qū)動混合（350009），截至去年末規(guī)模也僅為0.29億元。
取得優(yōu)質(zhì)業(yè)績后，部分迷你基金開始“閉門謝客”。
繆瑋彬管理的金元順安元啟（004685）就是投資者口中的“櫥窗基金”。該基金自2022年8月1日起對大額申購業(yè)務進行限制，單日單個基金賬戶累計申購金額不超50元，這已是該基金2021年12月以來的第六次限購。
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，金元順安元啟今年以來的凈值增長率達9.71%。這只成立于2017年11月的靈活配置型基金，截至2022年末的規(guī)模達15.29億元。金元順安元啟去年四季度重倉了傳媒、消費和能源等板塊，持倉較為分散。
此外，萬家基金2月1日發(fā)布公告稱，為保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金份額持有人的利益，于2月2日起對萬家精選混合實施暫停大額申購，單日限購金額為100萬元。但為滿足廣大投資者的需求，該基金在2月8日又取消了“限購令”。
業(yè)內(nèi)人士分析道，部分迷你基金限購可以防止短期內(nèi)資金大量涌入，從而限制基金經(jīng)理調(diào)倉靈活性。