投資產品浩如煙海，公募基金產品數量已經超過1萬只，財富管理機構如何幫助投資者挑選出優(yōu)質產品，成為其比拼的核心競爭力。
招行的“五星之選”、螞蟻“金選”基金毫無疑問是代銷平臺產品篩選能力的優(yōu)秀成果，也是平臺在長期投研能力沉淀基礎上建立的完善的基金研究篩選框架體系，將資產配置護城河進一步拓寬的體現。
如何篩選基金入池固然重要，如何剔除產品也是一門學問。券商中國記者獨家獲悉，包括國金基金、東方阿爾法基金、長江證券資管、紅土創(chuàng)新基金、益民基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、泰信基金、東吳基金、泰達宏利基金、新華基金、創(chuàng)金合信基金等在內的多家基金公司產品被招商銀行暫時“限售”。
被“限售”的基金公司或因由旗下產品業(yè)績出現較大虧損給基民帶來損失，或因股東層面的原因，如股權變更期間公司存在的潛在不穩(wěn)定因素。
限售原因有哪些？
招商銀行“零售之王”的市場地位從未改變。根據中基協(xié)發(fā)布的2022年第四季度基金銷售保有規(guī)模榜顯示，2022年四季度招商銀行“股票+混合公募基金保有規(guī)?！睘?204億元，在所有機構中位列第一，“非貨類市場公募基金保有規(guī)模”為7576億元，僅次于螞蟻基金（11545億元）位列全市場第二。
去年市場深幅調整，股債雙殺的局面令眾多投資者高位“站崗”，給全行業(yè)再次上了沉重一課，對于商業(yè)銀行最直觀的反映就是代銷基金收入的銳減。招商銀行2022年中報顯示，財富管理手續(xù)費及傭金收入同比減少8.13%，具體來看，主要是受基金和信托代銷業(yè)務的影響，2022年代理基金收入34.74億元，同比減少46.95%，代理信托計劃收入22.87億元，同比下降49.49%。
財富管理機構“以客戶為中心”的價值觀重要性愈發(fā)凸顯，這也對財富管理服務模式、風險管理、考核方式等方面提出全新要求。
據悉，招商銀行根據多個維度篩選出暫時限售的基金公司，其中包括國金基金、東方阿爾法基金、長江證券資管、紅土創(chuàng)新基金、益民基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、泰信基金、東吳基金、泰達宏利基金、新華基金等多家基金公司，原因既包括公司本身投研實力、治理結構等方面的考慮，也包括股東層面潛在的風險因素，如涉及房地產或股東變更的不確定性。
以其中一家基金公司為例，該基金公司曾有一位“頂流”基金經理管理的產品規(guī)模一年半時間由超430億元縮水至2022年底的200億元，業(yè)績跑輸偏股混基平均收益，該公司整體權益基金及固收產品規(guī)模均在2022年遭遇重創(chuàng)，可謂“股債雙殺”。
再看被限售的另一家公司，該公司于今年1月29日被列入被執(zhí)行人，合計執(zhí)行標的超過11.7億元人民幣，其持股比例35%的股東曾在去年多次因違規(guī)行為而受到行政處罰，2022年該公司共有3只基金被清盤。
被限售的基金公司中也有因股權變更期間帶來的不確定性所致，這對于公司未來發(fā)展影響還有待進一步觀察，基金公司股權變更對于公司經營模式、管理理念和發(fā)展戰(zhàn)略都將產生很大影響，不過伴隨股權變更逐步落地、管理趨于穩(wěn)定后，招商銀行或許會將公司從限售名單中剔除。
強化買方思維
從海外成熟市場的發(fā)展經驗來看，資產配置能力的構建并非一日之功，國外資管巨頭勝出的一大核心在于實現了自身利益與客戶利益保持一致。
招行基于為客戶創(chuàng)造價值的“買方模式”思維由來已久。“五星之選”創(chuàng)立于2007年，是招商銀行經歷16年迭代升級建立起的一套完善的基金研究篩選框架體系，對“基金公司+基金經理+基金產品”進行三位一體的刻畫分析，注重勝率和長期穩(wěn)定性，嚴控投資風險。
為了讓更多的客戶可以享受專業(yè)的資產配置服務，招商銀行在2021年重構了“TREE資產配置”服務體系，從客戶視角出發(fā)，關注客戶的長期性、個性化需求。2022年App 11.0版本中對內嵌的TREE模型進行了全面的深化，通過3000多個客戶標簽實現精細化管理，也通過700多個量化指標對在架的5萬余只財富產品進行深度刻畫，最終依靠后臺的“TREE資產配置”引擎將兩方進行匹配，達到千人千面的資產配置方案。
建設透明化、買方化的服務體系，也是螞蟻基金近年的重要目標。螞蟻基金目前主要從基金產品維度進行管理。據悉，螞蟻首先基于長期投資角度，對于全市場基金進行產品量化篩選，圍繞歷史長期業(yè)績、成立時間、規(guī)模等維度，篩選出1000只進入優(yōu)選池；然后通過定量復篩超額勝率、風格穩(wěn)定性等維度，結合基金評價機構、智庫、FOF機構等的專業(yè)建議，選出500多只進入金選備選池，最終通過大量定性的基金公司實地調研等，選出不到200只的金選池。
“用戶常見的頁面上展示的基金貨架，主要推薦的就是優(yōu)選池及以上產品。對于優(yōu)選池以外的產品也設定了關注標準，如用戶主動搜索關注或購買的基金短期出現規(guī)模激增等情況，螞蟻基金會積極聯(lián)系基金公司進行了解和調研，必要時也會采取風險提示或者相應降溫動作?！蔽浵伝鹣嚓P人士表示。