文 / Alice
最近關(guān)于拼多多“過勞加班”的話題很多，爭(zhēng)議也很大，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加班的背后，總免不了會(huì)和“高薪”掛鉤。加班是共識(shí)，那么這些加班是否得到了應(yīng)有的薪酬補(bǔ)償呢？
今天我們就試著從拼多多2019年年度財(cái)務(wù)報(bào)告出發(fā)，來看看這家公司的薪酬情況。
要了解薪酬，在財(cái)務(wù)報(bào)告里，就要聚焦幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，最后看能不能測(cè)算出人力成本。
首先，我們來看下拼多多的員工分類：
◎ Sales & Marketing 市場(chǎng)銷售
◎ Product development 產(chǎn)品開發(fā)
◎ Platform operation 平臺(tái)運(yùn)營
◎ Management and administration 管理
表1：拼多多員工人數(shù)
從財(cái)報(bào)的整體閱讀結(jié)合我的經(jīng)驗(yàn)/會(huì)計(jì)常識(shí)來看，這四類人的人工費(fèi)用分別計(jì)入了損益表上的四處不同的地方，對(duì)應(yīng)關(guān)系如下：
◎ Sales & Marketing 市場(chǎng)銷售 → Sales and marketing expenses 銷售費(fèi)用S&M
◎Product development 產(chǎn)品開發(fā)→ Research and development expenses 研發(fā)費(fèi)用R&D
◎ Platform operation 平臺(tái)運(yùn)營→ Costs of revenues 主營業(yè)務(wù)成本Cost
◎Management and administration 管理→ General and administration expenses 管理費(fèi)用G&A
表2：2019年損益表
既然已經(jīng)掌握了對(duì)應(yīng)關(guān)系，又知道了每一類的人數(shù)，那么只要我們知道每一類費(fèi)用中的人力成本是多少，就能大致測(cè)算出這類崗位的人員平均工資。
不過在測(cè)算前，我們先要做一件事。那就是剔除股權(quán)激勵(lì)對(duì)人工成本的影響，而是直接算現(xiàn)金支付了多少薪酬。
好在股權(quán)激勵(lì)的費(fèi)用是在利潤表里面的。（表上的數(shù)字以千元人民幣為單位）：
表3：2019年股權(quán)激勵(lì)的費(fèi)用
#p#分頁標(biāo)題#e#做完這一步，我們就可以開始好好算人工成本了。先來看一下Costs of revenues的部分，也就是產(chǎn)品運(yùn)營的人力成本。
在財(cái)報(bào)里的管理費(fèi)用（MD&A）中，有如下解釋：
Costs of revenues．．．The increase in staff costs from RMB116.4 million in 2018 to RMB286.2 million （US$41.1 million） in 2019 was primarily due to the increase of annual average headcount for employees dedicated to the operations of our platform．
這段話我們不用過多理解，你只需要知道，這部分的員工費(fèi)用支出是286.2百萬人民幣（此處及以下文字表述中的金額均以百萬人民幣為單位）。減去對(duì)應(yīng)的股權(quán)激勵(lì)部分，就可以得到現(xiàn)金支付的人力成本是262.4。
再來看研發(fā)費(fèi)用（R&D）的部分。
研發(fā)費(fèi)用（R&D）里的人力費(fèi)用具體是多少?zèng)]有披露，但我們可以通過已知的其他費(fèi)用來倒推出一個(gè)人力成本的上限，也就是說，它封頂不可能超過多少。
我們已知研發(fā)費(fèi)用（R&D）的總數(shù)為3，870.4（表2），其中包括了向關(guān)聯(lián)方購買的云計(jì)算服務(wù)873.3（表2），股權(quán)激勵(lì)886.4（表3），還有折舊攤銷10.2（在固定資產(chǎn)附注里我就不貼了），把這些都去掉還剩2，100.5。也就是說現(xiàn)金支付的人力成本最高不可能高于2，100.5。
再來看銷售費(fèi)用（S&M）的部分。
同理，已知總數(shù)為27，174（表2），其中包括廣告和推廣折扣25，868（見下引用），股權(quán)激勵(lì)860.9（表3），折舊攤銷2.4。所以剩余的部分，也就是現(xiàn)金支付的人力成本不可能高于443。
Advertising expenditures are expensed when incurred and are included in sales and marketing expenses． Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1，259，610， RMB12，867，833 and RMB25，867，772（US$3，715，673） for the years ended December 31， 2017， 2018 and 2019， respectively．
管理費(fèi)用（G&A）部分。
已知總數(shù)為1，296.7（表2），其中包括股權(quán)激勵(lì)786.6（表3），另外我把租金成本129（見附注8，引用見下）全部算在管理費(fèi)用（G&A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理費(fèi)用（G&A）里還有很多其他雜七雜八的費(fèi)用，比如水電物業(yè)啊，辦公用品啊，員工餐啊，公關(guān)費(fèi)用啊等等，這些我們都不知道是多少，我保守估計(jì)個(gè)31吧。人力成本封頂算350。
The Group has operating leases mainly for offices in China． For the year ended December 31， 2019， operating lease costs and short-term lease costs were RMB94，929 and RMB34，255， respectively．
現(xiàn)在我們有了一個(gè)最高可能的人力成本了，然后我們來除以人數(shù)。
因?yàn)槠炊喽鄶U(kuò)張比較快，人數(shù)變動(dòng)很大，所以我們?nèi)?019年初和年底人數(shù)的平均值。
這樣算出來的是公司平均雇傭一個(gè)人需要支付的錢，并不等同于員工的工資。這里包括了公司為你繳納的稅、費(fèi)、保險(xiǎn)、公積金等等。看各個(gè)公司的政策，可能還會(huì)包含一些隱形福利、非物質(zhì)的員工獎(jiǎng)勵(lì)。#p#分頁標(biāo)題#e#具體比例是多少我不是很清楚。這里就先取公司成本的60%來算吧。
我想說明一下：除了產(chǎn)品運(yùn)營的數(shù)字可能比較準(zhǔn)確以外，其他三類都是高估的。因?yàn)樯厦娴挠?jì)算方式基本上是“只要你沒有說這錢花哪兒了，我們就假設(shè)你是花在員工身上了”。這顯然是不準(zhǔn)確的。由于我沒有更好的估算方法，所以取了一個(gè)很高的上限。
跟你想象的高薪一樣嗎？
說完了現(xiàn)金支付的部分，再說股權(quán)激勵(lì)的部分。
我之所以分開講，是因?yàn)?/span>財(cái)報(bào)上顯示的計(jì)入費(fèi)用的股權(quán)激勵(lì)的數(shù)字，和員工覺得他拿到的數(shù)字，相去甚遠(yuǎn)。
計(jì)入費(fèi)用的股權(quán)激勵(lì)，是按照發(fā)放當(dāng)時(shí)的價(jià)值入賬。將來不管股票價(jià)格飛漲到什么地步，對(duì)于公司的成本來說沒有任何變化。
另外，每期計(jì)入費(fèi)用的是按照發(fā)放總額，除以分幾年領(lǐng)取的年限計(jì)入的。
所以我們不用太關(guān)注報(bào)表上“股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用”這個(gè)數(shù)字。對(duì)于員工來說，主要關(guān)注的是有多少股、什么時(shí)候可以行權(quán)，以及行權(quán)時(shí)的股價(jià)。
總結(jié)一下就是，拼多多股權(quán)激勵(lì)有兩種，期權(quán)和RSU。期權(quán)是大頭，RSU是零頭。期權(quán)全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。
期權(quán)的常規(guī)操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行權(quán)。
然而拼多多還要外加三年。
比如說，自拿到期權(quán)起，做滿一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年內(nèi)你都不可以隨便把股票賣掉哦，要通過公司批準(zhǔn)才可以兌現(xiàn)哦。
不僅如此，如果你在這三年內(nèi)離職（不管自愿還是非自愿），公司可以單方面決定以行權(quán)價(jià)收購你的股票（也就是你一分錢都拿不到）。
實(shí)際上2017-2019這三年內(nèi)，還沒有一個(gè)人行權(quán)呢。（是不想呢還是沒批準(zhǔn)呢？）
綜上就是，從你拿到期權(quán)開始，要整整四年以后你才可以行使第一個(gè)25%的期權(quán)；要全部拿到需7年。
RSU的情況略好一點(diǎn)，期限是四年。根據(jù)2019年vest（行使股權(quán)）的數(shù)目來看，只有很少部分的是第一年vest（行使股權(quán)）25%的，大部分可能都是要做滿兩年才vest（行使股權(quán)）50%的。
而且在2018年第一次發(fā)放RSU后，第二年就有有一大筆的棄權(quán)情況（占了第一年發(fā)放的33%）。估計(jì)可能是有拿了大筆RSU的高管離職。
所以，股權(quán)的確給得很多，但是由于限制諸多而且時(shí)間過長，不可控因素太多了，它的實(shí)際價(jià)值可能沒有那么高。
如果有人跟你說拿了年終獎(jiǎng)500萬，你可能要問問他能不能撐得過七年哦，且不說七年以后股價(jià)是多少?zèng)]人知道，算算到手的夠不夠付七年以后的醫(yī)藥費(fèi)？
#p#分頁標(biāo)題#e#幾個(gè)Q&A做一點(diǎn)補(bǔ)充說明。
Q1
有沒有可能一部分用人成本資本化了而沒有計(jì)入費(fèi)用？
?? 理論上可能，但是拼多多沒有。根據(jù)美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則US GAAP，唯一有可能資本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研發(fā)的軟件。但是財(cái)報(bào)完全沒有提到有資本化這部分人力成本。
另外如果有資本化這類成本，在資產(chǎn)負(fù)債表上應(yīng)有體現(xiàn)。然而我們?nèi)タ碢roperty Plant and Software（固定資產(chǎn)）的明細(xì)里，也沒有一條是有關(guān)自主研發(fā)軟件的。所以可以肯定所有的人力成本都計(jì)入了費(fèi)用。
Q2
不是有年終獎(jiǎng)嗎？算進(jìn)去了嗎？
?? 如果是以現(xiàn)金支付的年終獎(jiǎng)，不管是年底已經(jīng)發(fā)了，還是要等來年初再發(fā)，都應(yīng)該已經(jīng)算進(jìn)去了。如果是以股權(quán)形式的年終獎(jiǎng)，那么已經(jīng)發(fā)了的算在股權(quán)激勵(lì)部分，沒發(fā)的就沒有算進(jìn)去。